GKFX： 黄金低位反弹，美股继续刷新高！

作者： Rocky Zhuang  |  20/10/2017 05:42

周四（19号）黄金受避险推动，从一周低位1275美元一带反弹，最高触摸至1290遇阻停滞并有初步回落之势，当前市场缺乏避险需求的推动，加上美国加息的预期在打压金价。黄金此前的反弹与媒体报导下任美联储人选有关，美国总统特朗普倾向於选择立场不那么强硬的候选人担任美联储下任主席后，美元承压，黄金出现一定幅度反弹。国际黄金收涨0.70%报1289.45美元/盎司。

美国股市道琼工业指数和标普500指数周四微幅收高，刷新了纪录收盘高位，在收盘前几分钟转升，此前美国政治新闻网站Politico报导称，美国联邦储备理事会(FED/美联储)理事鲍威尔在总统特朗普的美联储主席提名人选名单中领先。 在报导发布前，股市在午后多数时间一直在从盘初的跌势中反弹，昨日白宫表示，特朗普总统将在“几天内”宣布联储主席人选决定。市场认为鲍威尔是政策鸽派，可能会延续现任美联储主席叶伦的立场。就异常宽松的货币政策而言，市场乐见政策的延续。

在特朗普下一任美联储主席人选名单中还包括叶伦、白宫国家经济委员会主任柯恩(Gary Cohn)、前美联储理事瓦尔许和斯坦福大学经济学家泰勒。 道琼工业指数 .DJI 收涨5.44点，或0.02%，至23,163.04点；标准普尔500指数 .SPX 收升0.84点，或0.03%，至2,562.10点；纳斯达克指数 .IXIC 收挫19.153点，或0.29%，至6,605.067点。

美国股市周四继续喜气阳阳，再创历史新高，在狂欢的同时要注意道指月线中成交量都已经处于金融危机时的区域，美股持续了十年的牛市，前九年都是量逐步缩小的上涨，只有到了2016年12月开始才开启放量&上涨循环，即国人所说的量价配合，在高位的道指已经令非常多的市场人士开始产生焦虑，经过持续十年的上涨后做多的人已经心生恐惧，做空者也已蠢蠢欲动，但面对屡屡刷历史新高的行情，预做空者也心生敬畏。面对思想矛盾的时候最需要的就是冷静客观的进行形势研判。避免出现：倒在黎明前的悲剧。

从基本面框架梳理近十年走势，前文所述的前九年中美股是一个量价背离的状态，指数一路上涨但是成交量却是一个逐步萎靡的状态，究其缘由主要是此前奥巴马政府时期，美联储的货币政策总体是一个低利率时代，足够低的融资成本对于上市公司来说是有巨大优势，但是美国本土由于实体经济空心化严重，央行大量释放的低息货币由于实体投资回报率低，对于融资的企业来说与其将资本投资实业不如进入金融系统所产生的收益更高，于是形成一个资金在金融体系内空转的局面，即所谓的量缩价涨。

后奥巴马时代美联储结束多年的量化宽松，开始进入一个加息进程来吸引资本回流美国，不过从股市成交量可以看出2015/2016两年中整体表现一般，只有到了特朗普当选总统后，市场才真正开启了持续至今的狂飙模式。一方面美联储的加息步伐在今年已经大步走，增加美元资产吸引力。另一方面特朗普某些方面强制让资本回流令资本作出一些不得不的决定。于是有了2017年持续至今的量升价涨的局面。当前成交量已经逼近了金融危机时的高位，成交量的持续放大说明了美国股市筹码的流动性增强，是否意味着筹码的高位对流目前未知，不过这是需要想做多的投资者注意的也是预下手布空着仔细观察的。虽然美股连续刷新新高已经让想做空者觉得都涨了十年了可以空了吧，但是藉由当前市场并未在高位出现恐慌的抛售而引发的负向反馈行情，所以：只要音乐未停止请继续跳舞！

*以上分析仅代表分析师观点，汇市有风险，投资需谨慎

（以上分析由GKFX捷凯金融分析师Rocky提供）