GKFX：美元汇率走向及市场布局

作者： Agatha Liu  |  02/03/2017 01:29

特朗普时代之汇率
美元是目前全球最重要和最具影响的世界货币，美国经济的好坏、美国政府的政策取向和美元走势深刻影响着世界经济。次贷危机以来，尤其是近三年以来，美元指数逐步走强。特朗普胜选之后，美元指数再度冲高。2017年开局以来，特朗普的各项政策主张逐渐出台，美国股市和债市受政策影响较为明显。
 
美元的长期走势取决于美国经济的基本面，从美国次贷危机至今的经济增长，就业和物价状况，以及经常项目收支的改善看，美国经济有望继续走在稳健复苏的轨迹上。但是今年美元走势不会太强，全年最大可升值空间不足5%，也就是很难有效突破106附近。理由有三：

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• 年全球政治经济领域的不确定性依然很大，而作为避险资产的美元可能再度受到投资者青睐

 
而之所以认为美元不会太强，是因为太强的美元会抑制美国出口的增长击相应就业状况的增长。也会降低美国跨国公司的全球收益，这对于美国股市是十分负面的。其次，之前美指的快速拉升使的全球资本对于美国经济复苏过于乐观，会有一定的时间去消耗调整，还有一点就是特朗普遥处乱咬，指责某些国家是汇率操作国等等这都有引发贸易战的风险。
 
 特朗普时代之政策主张
执政至今，特朗普政府的很多政治主张都存在着一定的冲突性。尤其是在汇率问题上的态度。一方面，其要求的财政扩张计划将加剧短期的通胀，加大财政次字以及政府债务，这必将导致美联储过快加息，从而推高美元汇率，但是另一方面，为了维持增加就业，特朗普不得不希望美元缓步升值，但如果是找替罪羊的模式来缓解就业问题的话，那么必将抱着一个国家一起升值，而这个标的要么日本，要么德国，要么中国。但若这些国家不屈从，或将出现终极贸易战。这只能加重美元汇率走势的复杂性。所以如果贸易战真的打响，将会直接影响美国经济增长以及国民福利，也有可能推动美元走弱。但同样这样也将影响全球经济复苏。
 
结论
首先曾经提到的3-5周的美元指数调整已经结束，目前尚不可完全确认是否可以开启美元拉升阶段，但今明两天的联储发言将十分重要，这不仅仅是关注与美元走势，更将指引两周后的美元议息态度，故，加入美元指数收复101.500以上，则可以初步布局美日多单，或者镑美空单（G50之后或突破前低后就不要在看空了），欧美空单（等待荷兰法国大选影响）。若是站在交易的角度来看，短线仍可以考虑逢低做多澳日，一万亿基建的投资必将拉动资源国的产能经济，故短期若美元支撑，则仍可持有澳日多单，新开仓需谨慎，因为止损空间太大，不建议追高。
黄金，昨天已经累述很多了，如果是高位空单，可以持有，如果是想追空的，需要谨慎关注，因为目前市场避险情绪急升，故中线持有黄金空单的逻辑不成立。
 
*以上分析仅代表分析师观点，汇市有风险，投资需谨慎
（以上分析由GKFX捷凯金融分析师Agatha提供）